es rformes structurelles.A - L’chec des instruments traditionnels de la politique conomique : l’entre du Japon dans une spirale dflationniste.-Depuis 1992, les sept plans de relance mis en place par le gouvernement se sont avrs inefficaces.Les diffrents plans de relance se sont levs un montant total de 100000 milliards de yen, soit environ 4750 milliards de francs. Une politique de grands travaux a t lance. Le budget 1999 maintient l’orientation keynsienne avec un dficit budgtaire de 9,2% du PIB financ 40% par l’emprunt. Mais la croissance n’a t que de 0,8 % en moyenne sur la priode. Des baisses d’impts ont t accordes mais, annonces par le gouvernement comme temporaires, elles n’ont eu que peu d’effets sur l’conomie. Dans l’ensemble, ces diffrentes mesures ont permis d’viter l’conomie de plonger et ont mme produit un sursaut de croissance en 1996 (+3,6%), mais faute de relais par le secteur priv, la conjoncture est retombe.La dette publique est dsormais suprieure 120% du PIB, mais le surplus d’pargne colossal dgag par les acteurs privs permet de le financer sans trop de problmes pour l’instant.-Ces mesures de relance budgtaire ont t accompagnes d’une diminution progressive des taux d’intrts nominaux court terme.Malgr des taux proches de zro, le taux d’pargne demeure largement suprieur au taux d’investissement. Cette inefficacit des instruments montaires peut s’expliquer en partie par le fait que les taux rels, du fait de la baisse des prix (non reconnue officiellement), seraient en ralit de 2 3%. Comme les taux nominaux buttent sur le plancher zro, les marges de manœuvre sont inexistantes. L’conomie japonaise serait en fait dans la zone de trappe liquidits.-Le Japon est entr dans une spirale dflationniste.En 1998, le PIB a diminu d’au moins 2,5% et le chmage est officiellement dsormais de 4,4%, ce qui...
